普涨之后谁将成为新主线？财通资管火线布局先进制造赛道

在全球货币宽松、国内重磅政策加持之下，市场风险偏好显著提升，A股近期表现强势，势如破竹。短期市场情绪释放过后，市场或将回归理性，股票市场中长期的持续性机会，还有赖于经济与相关板块基本面的支撑。反弹之后，寻找更具超额回报潜质的结构性主线或是重中之重。

当前我国正处于产业升级、结构优化的关键期，制造业作为国民经济发展的重要引擎，在稳增长、稳就业、稳贸易，以及推动技术创新等方面扮演着重要角色。传统制造向高端制造、数智制造、绿色制造转型升级的方向明确，从“中国制造”到“中国智造”的趋势正在形成，制造业的转型升级有望成为资本市场投资的富矿。Wind数据显示，截至今年9月30日，公募基金名称中涉及“先进制造”“高端制造”的产品合计达106只。

近日，财通资管也推出其第一只聚焦先进制造主题的公募基金，该基金于10月8日至11日发行，作为发起式基金，财通资管公司将认购不少于1000万元。据了解，该基金的拟任基金经理徐竞择为光伏行业研究出身，能力圈深度覆盖新能源、汽车、机械、军工等大制造领域。

在投资体系方面，徐竞择延续了财通资管“基本面价值投资”的底层逻辑，以产业趋势和行业景气度为出发点，将中观产业和微观个股相结合，聚焦上市公司的发展阶段、成长性、竞争壁垒、公司治理等因素，在高胜率产业中筛选高赔率个股，尤为偏好处于产业发展“0-1”阶段和进入爆发式成长期的优质公司，同时，注重行业配置均衡和分散持股。

近年来，财通资管先后布局了一系列行业主题基金，涵盖科技、医药、消费、新能源等长期景气度较高的领域，财通资管先进制造混合发起式基金是该公司在行业主题基金中的又一落子。在徐竞择看来，当前或许是布局大制造领域的不错时机。一方面，宏观经济企稳回升，9月中国制造业PMI升至49.8%，环比上个月提升0.7%，超市场预期;近期新一轮稳增长政策密集出台，随着政策效果的持续释放，经济景气度有望持续改善。另一方面，景气趋势向好的高端制造业，估值处于历史较低区间，仍具有相对较高的投资性价比。Wind数据显示，截至9月27日，中证高端装备制造指数的市盈率为28.21倍，处于近十年23.77%的分位点。

据透露，财通资管先进制造混合发起式基金将重点布局四大方向投资:第一，当前处于新一轮科技创新周期当中，AI等新技术的创新应用有望推动制造业高端化、智能化进程，因而，将重点关注代表新经济发展趋势的高端制造领域，尤其是国内深度参与AI浪潮的环节;第二，深挖局部景气度，把握高端制造的出口和国产替代的双重机会;第三，遵循库存周期的客观规律，寻找传统大制造与经济复苏周期共振的机会;第四，锚定特定阶段的“新需求”，关注大型设备的更新换代机会。

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