完美世界“不完美”，部分游戏及影视项目不及预期，去年预亏11亿元至13亿

，昨日晚间，完美世界发布2024年度业绩预告，预计2024年全年实现营业收入55亿元至56亿元，上年同期为77.91亿元；归母净利润亏损11亿元至13亿元，上年同期为4.91亿元。

红星资本局注意到，2024年，完美世界的游戏业务进行了一系列“瘦身”，包括关停项目、人员优化、出售资产等。由于在营游戏受生命周期影响流水下滑，且新游戏营收尚待提升，再叠加人员优化产生的补偿金，完美世界出现亏损。

加速游戏业务“瘦身”

部分在营游戏流水下降

完美世界预计，公司游戏业务2024年度归属于上市公司股东的净亏损6.5亿元至7.5亿元，预计扣除非经常性损益后的净亏损6.1亿元至7.1亿元。

完美世界在业绩预告中称，过去几年，公司对市场变化前瞻不足，产品布局欠妥，同期推进了多个大中型项目，部分研发团队没有及时跟上项目的创新力度及品质要求，公司管理流程没有及时做出适应性调整，致使部分项目未能实现预定目标。为此，完美世界在2024年对游戏业务进行了一系列“瘦身”。

2024年，完美世界关停了预期收益不佳的在研项目《完美新世界》《灵笼》《代号Lucking》《代号新世界》等，并相应进行人员优化。同时，《一拳超人:世界》《乖离性百万亚瑟王:环》报告期内于部分区域公测，市场表现不及预期，收入无法覆盖报告期内的研发投入及市场营销等支出，公司为此缩减团队规模。

红星资本局注意到，2024年6月，就有媒体报道完美世界进行大规模裁员，完美世界2024年半年报也披露了裁员的相关情况。2024年上半年，完美世界管理费用为4.65亿元，同比上涨27.15%。其中，职工薪酬为3.70亿元，去年同期为2.48亿元，主要是对人才梯队梳理和优化，由此产生的补偿金支出。完美世界此次在年度预告中也称，由于需支付人员优化补偿金，2024年降本效果尚不明显。

另外，2024年2月，完美世界出售了旗下子公司持有的美国环球影业片单资产，此次交易的交割金额为1.64亿美元。2024年12月，完美世界将旗下乘风工作室以3450万美元卖给了美国知名互动娱乐公司Scopely。

“完美世界的相关工作室本身是优质资产，只是此刻和完美世界的新战略布局并不兼容，成为了‘鸡肋’。”游戏产业分析师张书乐告诉红星资本局，完美世界近年来遭遇成长瓶颈，此刻在游戏出海、影视联动上都在收缩战线，出售工作室、关停在研游戏都是为了集中财力、精力来进行突破，从而去冲击重点项目，尤其是二次元游戏上寻找突破口。

此外，完美世界称部分在营游戏流水下滑，整体业绩贡献同比下降。据了解，完美世界旗下多款产品上线已超5年，其中《诛仙》端游于自2007年5月上线至今已有17年，《完美国际2》2009年12月2日正式公测，《诛仙》手游自2016年8月上线，《完美世界》手游自2019年3月上线。

据了解，《诛仙世界》于2024年12月19日公测，虽公测表现良好，但相关业绩贡献将在后续报告期逐步释放。另外，拥有二次元画风的动作类游戏《异环》已于2024年11月首测，预计最快将在2025年年底上线。

张书乐表示，二次元游戏正在成为完美世界的破局关键，完美世界在二次元和影视领域拥有一定资源，可以直接作用于游戏，但完美世界的这些资源所针对的目标用户要么偏中年，要么偏少年，和二次元核心用户为青年一代有一定差距。

影视收入占比下降

布局短剧寻求突破

业绩预告显示，完美世界预计公司影视业务2024年度归属于上市公司股东的净亏损3亿元至4亿元，预计扣除非经常性损益后的净亏损4亿元至5亿元。

完美世界称，公司主要产品所在的影视长剧赛道竞争加剧，市场份额进一步向头部内容集中，中腰部剧集的市场规模及盈利空间被挤压，同时公司部分影视剧的题材选择等一定程度上限制了其受众及市场表现，项目管控亦未能及时优化调整，致使部分项目收益未达预期。

2024年上半年，完美世界推出了《小日子》《今天的她们》等剧，下半年推出了《执行法官》《珠玉在侧》《赤热》《幸福草》《好运家》等剧。红星资本局查询猫眼专业版数据发现，这些电视剧的最高热度均未破万。

梁振鹏表示，《小日子》《今天的她们》等剧在题材选择上更加符合当前市场的需求和观众的兴趣，而其他题材的作品则表现不佳。

完美世界称，报告期内播出的部分影视剧实际销售价格低于预期，确认归属于上市公司股东的净亏损约1亿元；同时部分库存项目预计可回收金额低于其账面价值，相应计提存货跌价准备，确认归属于上市公司股东的净亏损预计5000万元至7000万元。目前，完美世界还有《爱上海军蓝》《只此江湖梦》《夜色正浓》《有你的时光里》《嘘，国王在冬眠》等多部待播作品。

其实，完美世界的影视业务在总营收的占比并不高，且不断下降。2024年半年报显示，游戏业务占完美世界总营收的比重由2023年同期的81.71%提升至96.01%，影视业务的占比则由2023年同期的17.15%降至3.25%。对此，张书乐表示，完美世界的基本盘是游戏，影视只是副业，同时游戏创造的收益要远高于影视，聚焦主业必然是完美世界走出困局的选择。

值得注意的是，完美世界已经将目光投向微短剧。完美世界称，微短剧市场呈爆发式增长，长剧市场竞争压力进一步加大，头部剧集马太效应日益凸显，公司努力探索业务转型升级，成功开拓短剧赛道。

2024年，完美世界推出了《大过年的》《皎月流火》《全职主夫培养计划2》《大过节的》等多部短剧，并且为手游《梦幻新诛仙》打造了特制短剧《太好了，我能召唤游戏美女！》。其中，《大过年的》抖音播放量破10亿，《大过节的》抖音播放量破3亿，《全职主夫培养计划2》抖音播放量破2亿。

不过，完美世界制作的短剧虽多为精品，但产量偏少，完美世界也称现阶段公司短剧体量尚有限。完美世界表示，公司将结合市场变化，缩减影视业务整体投入规模，并加大在短剧赛道的布局。

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